Solución ejemplo evaluación financiera de proyectos de inversión privada (Sexta parte)

martes, 11 de agosto de 2009

Solución ejemplo evaluación financiera de proyectos de inversión privada (Sexta parte)

e) Si en lugar de comprar los equipos A y B, se decide una operación de leasing financiero con 5 cuotas anuales de 100000 $us pagaderas al final de cada año y con un valor residual de cero al final de la operación. Determinar la conveniencia de esta operación y las ventajas que tendría para el proyecto.

Incorporando el efecto de la modalidad de leasing para los equipos A y B, se tendría lo siguientes resultados en la evaluación financiera del proyecto en cuestión:

Inversiones:	$us
Terrenos	70000
Obras civiles	120000
Equipo A
Equipo B
Equipo C	110000
TOTAL	300000

Leasing Equipos A y B, pagaderas en 5 cuotas de 100000 $us cada una y sin valor residual.

Depreciación de activos:
				V. Desecho
Inversiones	Costo ($us)	V. U. (años)	Dep. Lin.	Año 5	Año 10
Obras civiles	120000	30	4000		80000
Equipo A	0	10	0		0
Equipo B	0	5	0	0	0
Equipo C	110000	12	9166,66667		18333,333

Estado de Pérdidas y Ganancias

CONCEPTO	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Ventas	240000	320000	400000	400000	400000	400000	400000	400000	400000	400000
IVA Ventas (13%)	31200	41600	52000	52000	52000	52000	52000	52000	52000	52000
IVA Compras (13%)	13000	15600	18200	18200	18200	18200	18200	18200	18200	18200
IT (3%)	7200	9600	12000	12000	12000	12000	12000	12000	12000	12000
INGRESO NETO	214600	284400	354200	354200	354200	354200	354200	354200	354200	354200
Costos Operativos	200000	220000	240000	240000	240000	140000	140000	140000	140000	140000
Costos Variables	60000	80000	100000	100000	100000	100000	100000	100000	100000	100000
Costo fijo	140000	140000	140000	140000	140000	40000	40000	40000	40000	40000
Costo No operat.	43167	43167	43167	43167	43167	43167	43167	43167	43167	43167
Deprec.	43167	43167	43167	43167	43167	43167	43167	43167	43167	43167
UTILIDAD BRUTA	-28567	21233	71033	71033	71033	171033	171033	171033	171033	171033
I. U. E. (25%)	-7142	5308	17758	17758	17758	42758	42758	42758	42758	42758
UTILIDAD NETA	-21425	15925	53275	53275	53275	128275	128275	128275	128275	128275

El flujo de caja del proyecto será:

Año	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Inversión	300000	22000					0
Ingresos		214600	284400	354200	354200	354200	354200	354200	354200	354200	354200
Costos Operat.		200000	220000	240000	240000	240000	140000	140000	140000	140000	140000
Impuestos		-7142	5308	17758	17758	17758	42758	42758	42758	42758	42758
Depreciación		43167	43167	43167	43167	43167	43167	43167	43167	43167	43167
Valor Desecho						0					120333
Flujo Neto	-300000	42908	102258	139608	139608	139608	214608	214608	214608	214608	334942

Los indicadores de la evaluación económica financiera serán:

VAN (17%)=	374923,776
TIR =	38%
B/C =	1,2816

De los resultados anteriores, se puede concluir que la incorporación de la modalidad de leasing es conveniente, pues aumenta el Valor Actual Neto Esperado (VAN) o visto de otro modo la razón Beneficio/Costo es mayor que la opción donde se adquieren ambos equipos.

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